Loxam mise 600 millions d’euros au Brésil pour doubler sa taille hors France et consolider sa position dans la location de matériels de BTP

Loxam accélère à l’international avec une opération qui peut atteindre 600 millions d’euros. En visant le contrôle du leader brésilien Mills, le groupe français veut faire du Brésil son deuxième marché après la France.

Derrière l’annonce, un signal clair pour toute la filière BTP : la location de matériels devient un levier de productivité et de flexibilité. Pour les ETI du chantier, c’est aussi un indicateur avancé de reprise, car la demande en location colle au rythme réel des projets.

Un marché de la location sous tension, mais stratégique pour les ETI du BTP

En Europe, la construction a traversé une phase plus atone. Loxam indique un chiffre d’affaires 2025 de 2,47 milliards d’euros, en recul de 4 % sur un an. En France, le groupe affiche 993,5 millions d’euros, en baisse de 6,5 %. Cette inertie a mécaniquement renforcé l’intérêt des acteurs pour des relais de croissance hors d’Europe.

Dans ce contexte, la location de matériels répond à deux contraintes que les ETI connaissent bien. D’abord, la pression sur la trésorerie et le capex, car louer évite d’immobiliser du capital. Ensuite, l’exigence de disponibilité opérationnelle, car la performance se joue sur les délais, la maintenance et la conformité sécurité.

Le Brésil offre, à l’inverse, une profondeur de marché et un cycle d’investissements plus porteur. Pour un loueur, gagner une taille critique locale est souvent plus rapide par acquisition que par ouverture d’agences, surtout quand l’acteur cible dispose déjà d’une couverture nationale et d’une base clients installée.

Les faits : Loxam s’accorde pour prendre 50,3 % de Mills

Loxam a conclu un accord avec les actionnaires majoritaires de Mills Locação, Serviços e Logística S.A. pour porter sa participation à 50,3 % du capital. Le reste du capital est majoritairement coté à la Bourse de São Paulo, avec 47,3 % en flottant, et une part en autocontrôle.

Le montant de l’acquisition du bloc majoritaire est annoncé à 300 millions d’euros. L’investissement total pourrait atteindre 600 millions d’euros selon les paramètres de l’opération et les étapes à venir.

Loxam se présente comme le numéro un européen de la location de matériels. Le groupe emploie environ 11 600 collaborateurs et opère un réseau d’environ 1 130 agences dans plus de 28 pays.

Analyse : pourquoi cette opération compte pour les ETI françaises

Cette prise de contrôle illustre un mouvement de fond : la consolidation des services critiques au BTP. Pour les ETI de la construction, des travaux publics, de l’industrie et de l’énergie, la location est devenue un poste clé de compétitivité. Elle conditionne l’accès rapide à des gammes spécialisées, l’optimisation des parcs et la gestion des pics d’activité.

Ensuite, l’opération renforce la logique de “plateforme” internationale. En contrôlant un leader local, Loxam sécurise une base d’actifs, des dépôts, des ateliers, des process et des contrats récurrents. Pour des ETI françaises présentes au Brésil, ou souhaitant s’y projeter, cela peut améliorer l’offre disponible en location, la standardisation des matériels et la qualité de service, notamment sur les grands projets.

Par ailleurs, l’équation financière donne une lecture intéressante. Loxam sort de 2025 avec une activité solide mais en repli en Europe. Dans son communiqué financier annuel, le groupe met en avant une préparation au redémarrage en 2026, ce qui suggère une fenêtre de tir pour investir avant le plein rebond. Dans une logique ETI, le timing est classique : acheter quand les marchés matures ralentissent, et capter la croissance là où la demande est structurellement mieux orientée.

Enfin, le Brésil comme “second marché” change le centre de gravité du groupe. Pour les ETI de la supply chain BTP, cela peut entraîner des effets de bord. Les achats, la logistique pièces, les standards HSE et les exigences de traçabilité peuvent monter d’un cran si un acteur européen impose des référentiels plus homogènes. À moyen terme, cela peut pousser les sous-traitants et prestataires locaux à se mettre au niveau, et offrir des opportunités à des ETI françaises de services industriels et de maintenance exportant leur savoir-faire.

Perspectives : intégration, marché coté et prochaines étapes à surveiller

Le premier enjeu sera l’intégration opérationnelle. Dans la location, la création de valeur passe rarement par un simple effet de taille. Elle vient de la disponibilité du parc, de la rotation, de la maintenance, de la tarification et du pilotage du risque crédit. Loxam devra donc démontrer rapidement des synergies, sans dégrader le service local qui fait la position de Mills.

Le second enjeu concerne la gouvernance et la relation au marché, puisque Mills conserve un flottant important à São Paulo. Ce type de structure implique une communication financière robuste, une discipline de performance et une capacité à exécuter une feuille de route sous le regard d’actionnaires minoritaires.

Enfin, les ETI françaises devront suivre un indicateur concret : la capacité du nouvel ensemble à sécuriser des disponibilités de matériels et des délais de livraison sur les zones à forte activité. Si le service s’améliore, la location peut réduire la pression sur les capex des entreprises de chantier et fluidifier leurs plannings, ce qui, dans un cycle encore volatil, reste un avantage compétitif décisif.